Leitzinsen der EZB: Endlich eine Pause!

Das erste Mal seit eineinhalb Jahren. Die Europäische Zentralbank hat beschlossen, die Leitzinsen nicht zu erhöhen. Eine willkommene Pause für Kaufinteressenten im Immobilienbereich.

Der Rat der Europäischen Zentralbank hat auf seiner letzten Sitzung beschlossen, die Leitzinsen nicht zu erhöhen. Im Einzelnen bedeutet dies, dass der Einlagensatz, der im September auf 4% angehoben wurde - ein Niveau, das seit der Einführung der Einheitswährung im Jahr 1999 noch nie erreicht wurde - unverändert bleibt. Dies gilt ebenfalls für den Refinanzierungssatz und den Zinssatz für die Spitzenrefinanzierungsfazilität, die somit weiterhin bei 4,50% bzw. 4,75% bleiben.

Im Immobiliensektor wird der Refinanzierungssatz unter die Lupe genommen: Das ist der Zinssatz, den die Banken zahlen müssen, wenn sie sich Geld von der EZB leihen. Je höher der Zinssatz ist, desto mehr oder weniger geben die Banken die Veränderungen bei den Krediten weiter, die sie an Kaufinteressenten vergeben. Der Refinanzierungssatz, der 2014 nur 0,05 % betrug und bis September 2022 nur 0,5 % erreichte, ist seitdem zehnmal in Folge gestiegen. Dies erklärt zum großen Teil die Immobilienkrise, die das Großherzogtum und Europa nun schon seit einem Jahr durchlebt...

"Wir sind der Ansicht, dass die Zinsen auf einem ausreichend hohen Niveau sind und auf diesem Niveau bleiben sollten, um unser Inflationsziel zu erreichen", erklärte die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde. Es bleibt abzuwarten, wie die Zukunft aussehen wird: "Eine Diskussion über eine Senkung ist zum jetzigen Zeitpunkt völlig verfrüht. Wir müssen stabil sein und durchhalten, das ist die Entscheidung, die wir heute getroffen haben", sagte Lagarde weiter. Sollten die Energiepreise und die geopolitische Lage (Ukraine, Naher Osten) erneut zu einem Anstieg der Preise (und damit der Inflation) führen, könnte die EZB ihre Position überdenken und die Zinsen in den kommenden Monaten erneut anheben. Vorerst geht es aber zumindest darum, auf diesem Niveau zu bleiben. Und damit, dass die Pause eine Weile anhält. Was der Ökonom Bastien Drut in der Zeitschrift Capital auf seine Weise zusammenfasst:
"In der Eurozone ist klar, dass sich die Kreditvergabe der Banken aufgrund der steigenden Zinsen sehr stark verlangsamt hat, was die Aktivität belasten wird, und die EZB kann es sich nun leisten, abzuwarten, bis dies die Inflation noch ein wenig mehr belastet."

Die unmittelbare Folge für Familien, die ein Immobilienprojekt starten möchten, ist, dass sie kurz- und mittelfristig an Sichtbarkeit gewinnen. Und über erfahrene Spezialisten können sie mit den Banken am besten verhandeln, um ihren Kauf zu finanzieren. Die Banken haben bereits begonnen, ihre Zinssätze zu senken, um den Aufschwung zu fördern.

Die Tageszeitung La Tribune stellte dieser Tage fest: "Die große Frage ist nun nicht mehr die nach zukünftigen Zinserhöhungen, sondern die nach der Dauer der Beibehaltung der historisch hohen Zinsen. Die Frankfurter Institution könnte in der Tat "bis mindestens Mitte 2024 in Bereitschaft bleiben", behauptete Frederik Ducrozet, Chefökonom bei Pictet Wealth Management im September. Angesichts der Widerstandsfähigkeit der Inflation rechnen andere Analysten mit einem Rückgang Ende 2024 oder sogar Anfang 2025".

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